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CFi.CN讯：数据显示，中国外运2026年前三季度营收719.9亿元、同比下降4.1%，但归母净利润26.8亿元、仅微降0.1%；其中Q3单季净利润9.5亿元，同比增长29.9%，扣非净利8.8亿元同比增29.1%。毛利率提升1.2个百分点，经营性费用基本稳定，汇兑损失影响有限。

近期机构研报指出，Q3业绩提速核心来自结构性改善：项目物流业务量Q3同比大增39.2%，受益新能源与海外工程出海需求；同时敦豪等合营企业盈利持续向好，Q3投资收益达6.5亿元、同比增39.7%。电商业务虽量缩，但主动退出低毛利平台，推动扣非净利逆势增长21.2%。

研报认为，拟增持南航物流5%股权将强化航空货站与可控运力布局，协同效应有望提升全链条服务能力。当前估值仅13倍PE，低于物流行业均值，盈利质量与成长确定性正获重估。